Cosa significano le valutazioni dei broker?

Spiegazione: valutazioni dei broker e obiettivi di prezzo
Anche se molto soggettivi e spesso mancano il marchio, le raccomandazioni dei broker e gli obiettivi di prezzo sono importanti per tracciare sia prima che dopo l'acquisto di azioni in una società. Qui diamo un senso alle sfumature nei diversi tipi di raccomandazioni, oltre a osservare come vengono spesso calcolati gli obiettivi di prezzo e se possono essere considerati attendibili.

Quali sono le raccomandazioni dei broker e gli obiettivi di prezzo?
Le raccomandazioni dei broker e gli obiettivi di prezzo sono proiezioni dell'andamento del prezzo delle azioni di una società in un determinato periodo di tempo. Tipicamente aggiornati a seguito dell'aggiornamento commerciale o del report finanziario più recente, forniscono una panoramica del sentimento condiviso tra i professionisti del settore nei confronti di una determinata azienda.

Come vengono calcolati gli obiettivi di prezzo del broker?
Esistono diverse metodologie di valutazione utilizzate dai broker per determinare un prezzo obiettivo. Pertanto, quando si considerano le diverse valutazioni di uno stock, è importante identificare la metodologia utilizzata accedendo ai report creati. Tuttavia, anche quando si utilizza la stessa metodologia, due aziende possono ancora produrre risultati molto diversi, in quanto le tecniche impiegate sono spesso abbastanza soggettive.

Mettendo questo da un lato, fornendo la società sta già generando profitto e denaro, un analista ha la possibilità di utilizzare una metrica di base guadagni o cash-flow per valutare l'azienda. Usando tale metrica, il broker è quindi in grado di determinare se la società è scambiata a uno sconto o ad un premio rispetto alla media del suo settore. La tecnica più comune implementata in questa istanza è il rapporto prezzo-guadagno (PE). Un'altra tecnica è il valore aziendale (EV), che può essere utilizzato contro una misura di guadagni o generazione di cassa per fornire una valutazione relativa.

Le cose diventano molto meno semplici, tuttavia, quando la società è in perdita o sta vivendo una crescita particolarmente forte, situazioni spesso viste tra le società quotate nel mercato AIM FTSE. In tali circostanze, la determinazione di un obiettivo di prezzo diventa ancora più un'arte che una scienza, con metodi utilizzati che includono il flusso di cassa scontato (DCF) o una valutazione relativa che confronta il valore di un'azienda con quello dei suoi concorrenti.

Quali sono i consigli dei broker?
Le raccomandazioni del broker sono correlate ma non uguali agli obiettivi di prezzo. Ad esempio, supponiamo che un titolo negoziato a £ 2 per azione avesse un obiettivo di prezzo di 12 mesi di £ 3, quindi molto probabilmente la società avrebbe una raccomandazione di acquisto. Al contrario, se il titolo attualmente valutato a £ 2 avesse una previsione del prezzo di 12 mesi di £ 1, ne conseguirebbe che la società molto probabilmente avrebbe una raccomandazione di vendita. In sostanza, le raccomandazioni del broker sono correlate all'obiettivo di prezzo, ma hanno un gran numero di altre complessità che possono rivelarsi utili da capire, di cui parleremo in seguito.

Cosa significano le diverse raccomandazioni del broker?
In linea generale, le raccomandazioni dei broker possono essere divise in buy, neutral o sell. Tuttavia, all'interno di queste categorie, ci sono diverse etichette che hanno importanti sottigliezze nel dare un senso all'opinione prevalente del broker. Per rendere le cose più complicate, i broker tendono anche a definire le loro raccomandazioni sulla base di diversi gradi di rendimento futuro atteso, che di solito si trovano nella sezione delle definizioni delle note di ricerca.

Pertanto, le definizioni di seguito sono solo una generalizzazione e qualsiasi raccomandazione specifica da parte di un broker deve essere ulteriormente approfondita.

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Strong Buy: questa raccomandazione costituisce una delle migliori scelte del broker, con il titolo che dovrebbe sovraperformare significativamente il mercato, in genere almeno del 20%.
Buy: Un'altra convinzione abbastanza forte che le azioni sono poco costose rispetto alla sua performance futura prevista. L'apprezzamento di più di 10% è in genere previsto.
Acquisto speculativo: questa raccomandazione è caratterizzata da alti livelli di rischio ma anche dalla possibilità di alti livelli di rendimento a condizione che determinati obiettivi di business vengano realizzati.
Outperform: Outperform indica che il broker crede che la società avrà un rendimento migliore rispetto ai suoi pari nello stesso settore o in relazione a un dato indice di riferimento.
Scelta migliore: i titoli con questa raccomandazione rappresentano le migliori società con rating superiore nella categoria outperform. Le aspettative sono alte che la società supererà in modo significativo il proprio settore.
Performance del settore: i rendimenti dovrebbero essere in linea con la media del settore.
Acquisto moderato: questo è un termine abbastanza descrittivo, suggerendo una certa dose di cautela se si decide di acquistare le azioni.
Accumula: un altro termine descrittivo suggerisce che le azioni dovrebbero essere aggiunte all'interno di determinati parametri. Ad esempio, potrebbe essere che il titolo vale la pena acquistare solo a un certo prezzo.
Sovrappeso: è un termine interessante che afferma che il peso delle azioni in questione deve essere superiore al peso delle azioni in un dato indice o universo di copertura utilizzato per il confronto. Ad esempio, per esempio, Barclays rappresentava il 5% del FTSE 100 ma rappresentava il 7% del tuo portafoglio, quindi verrebbe sovrappeso nelle azioni di Barclays.
Aggiungi: simile al buy moderato, nel senso che bisogna prestare attenzione se si aggiunge a una particolare azienda.
Hold: abbastanza auto-esplicativo: l'investitore dovrebbe astenersi dall'intervenire nel breve periodo e attendere che si verifichino ulteriori sviluppi.
Neutro: questa raccomandazione indica generalmente che il broker prevede che il titolo si esibirà al prezzo corrente o vicino al prezzo corrente e generalmente in linea con il mercato.
In linea: simile a neutrale, l'analista si aspetta che lo stock esegua approssimativamente in linea con il mercato o l'universo di copertura utilizzato per il confronto.
Ponderazione: si basa sulla stessa logica utilizzata per il sovrappeso, nel senso che l'investitore dovrebbe detenere le azioni in proporzione al suo peso nell'indice.
Underperform: Una raccomandazione di underperform indica che il broker ritiene che lo stock sia pienamente valutato o sopravvalutato agli attuali livelli e si prevede che peggiori rispetto all'universo di mercato o di copertura utilizzato per l'analisi.
Vendita moderata: un altro termine descrittivo che suggerisce che il broker consideri l'attuale prezzo azionario della società più elevato rispetto ai suoi pari o alle previsioni finanziarie.
Debole attesa: una raccomandazione di scarsa tenuta indicherebbe che il broker è in attesa di ulteriori sviluppi, ma probabilmente modificando la propria visione della società da una sospensione a una posizione di vendita.
Sottopeso: anche in questo caso, ciò si basa sulla stessa logica utilizzata per il sovrappeso, il che significa che le partecipazioni dell'investitore nella società in relazione al suo portafoglio completo dovrebbero consistere in una percentuale inferiore alla percentuale percentuale che la società costituisce in termini di indice complessivo.
Riduzione: le azioni della società con questa raccomandazione hanno un rischio di ribasso maggiore rispetto al rialzo, e pertanto gli investitori dovrebbero ridurre la loro posizione fino a quando la sua valutazione o i fondamentali non diventeranno più convincenti.
Vendi: Come previsto, questa raccomandazione costituisce un avvertimento che il titolo è attualmente sopravvalutato e che gli investitori dovrebbero aspettarsi un deprezzamento del prezzo delle azioni, in genere nella regione di 20%.
Forte vendita: come avvertimento più forte, una raccomandazione di vendita forte sarebbe un chiaro indicatore del fatto che l'intermediario ritiene che i fondamentali dell'azienda e / o dell'industria siano precari e altamente probabile che si deteriorino nel prossimo futuro.
Corporate: un rating aziendale viene emesso quando la società è un cliente aziendale dei broker.
Puoi fidarti delle raccomandazioni del broker e dei prezzi target?
Come già accennato, i rating dei broker e gli obiettivi di prezzo sono altamente soggettivi. Modificando alcuni dei parametri e delle ipotesi fatte, il risultato finale può essere modificato in modo considerevole. Di conseguenza, queste previsioni hanno diversi gradi di successo.

Tuttavia, rimangono una delle fonti di informazione più importanti quando si segue il sentimento condiviso tra i professionisti del settore nei confronti di una determinata azienda. Pertanto, dovrebbero servire come uno dei tuoi principali punti di partenza per determinare se la società sta negoziando con un premio o con uno sconto. Tuttavia, non dovrebbero essere la tua unica fonte di opinione. 

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